盈余管理

盈余管理

盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)對外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。盈余管理是目前國外經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)廣泛研究的課題。

1 基本概念

權(quán)威性定義

盈余管理是目前國外經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)廣泛研究的課題。對盈余管理的概念會(huì)計(jì)學(xué)界存在著諸多不同意見。從以下兩個(gè)權(quán)威性的定義可以看出盈余管理的基本涵義。

一是美國會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特(William·K·Scott)認(rèn)為，盈余管理是指"在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的行為"。另一方面是美國會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳·雪珀(Kathehne SchipPer)認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的"披露管理"。

盈余管理主要涵義

根據(jù)以上兩個(gè)權(quán)威性的定義，可以看出，盈余管理主要具備這樣一些涵義：第一，盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局，它包括經(jīng)理人員和董事會(huì)。盡管經(jīng)理人員和董事會(huì)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)并不完全一致，但他們對企業(yè)會(huì)計(jì)政策和對外報(bào)告盈余都有重大影響，企業(yè)盈余信息的披露由他們各自作用的合力所決定。第二，盈余管理的客體是企業(yè)對外報(bào)告的盈余信息 (即會(huì)計(jì)收益)。在雪珀的定義中，盈余管理不僅僅指對會(huì)計(jì)收益的調(diào)整和控制，而且包括對其他會(huì)計(jì)信息的披露的管理，但是對會(huì)計(jì)收益以外的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操縱并不具有普遍的意義，它所具有的經(jīng)濟(jì)后果相對而言要小得多。如果將其納入盈余管理的范疇反而會(huì)影響對盈余管理本質(zhì)的把握。第三，盈余管理的方法是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)手段來實(shí)現(xiàn)對會(huì)計(jì)收益的控制和調(diào)整，它主要包括會(huì)計(jì)政策的選用，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理，交易時(shí)間的改變，交易的創(chuàng)造等。第四，盈余管理的目的是盈余管理主體自身利益的最大化。其中又包括管理人員自身利益的最大化和董事會(huì)成員所代表的股東利益的最大化。綜上所述，盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循GAAP(或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)對外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。

2 基本特征

對盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的內(nèi)容和框架。根據(jù)前面的討論，盈余管理的基本特性包括：

影響

從一個(gè)足夠長的時(shí)段(最長也就是企業(yè)的整個(gè)生命期)來看，盈余管理并不增加或減少企業(yè)實(shí)際的盈利，但會(huì)改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布。換句話說，盈余管理影響的是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)尤其是會(huì)計(jì)中的報(bào)告盈利，而不是企業(yè)的實(shí)際盈利。會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制都是典型的盈余管理手段。

2.盈余管理必然會(huì)同時(shí)涉及經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號作用問題�！∵@里所說的經(jīng)濟(jì)收益與上段提到的企業(yè)實(shí)際盈利并沒有實(shí)質(zhì)上的差別。盡管人們并不知道企業(yè)究竟有多大的經(jīng)濟(jì)收益，但盈余管理最終還是離不開經(jīng)濟(jì)收益這一基準(zhǔn)。更何況在盈余管理研究中，人們已開始尋找某些指標(biāo)如現(xiàn)金流量等并試圖在某種意義和程度上來反映經(jīng)濟(jì)收益。應(yīng)當(dāng)注意到，無論是盈余管理在企業(yè)的實(shí)踐還是盈余管理的理論研究都非常關(guān)心會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號作用。盈余管理所瞄準(zhǔn)的方向正是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號作用。關(guān)于盈余管理的“經(jīng)濟(jì)收益觀”與“信息觀”的地位和重要性，在不同的國家由于證券市場的發(fā)達(dá)和完善程度差異較大而表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。發(fā)達(dá)證券市場環(huán)境下的盈余管理，人們考慮會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號作用就會(huì)多一些，其“信息觀”的重要地位也更加明顯些；相反，欠發(fā)達(dá)證券市場環(huán)境下的盈余管理，人們則容易拘泥于會(huì)計(jì)報(bào)告收益與經(jīng)濟(jì)收益或其它法規(guī)決定的收益之間的偏差，其“經(jīng)濟(jì)收益觀”的地位相應(yīng)地更為突出。

盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局

盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，在盈余管理的每一幕“戲劇”中唱主角的無非是公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會(huì)。無論是會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)，還是交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制，最終的決定權(quán)都在他們手中。當(dāng)然會(huì)計(jì)人員也加入其中，但應(yīng)看作是配角。在這里，可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

盈余管理的客體

盈余管理的客體主要是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)。此外，時(shí)間特別是時(shí)點(diǎn)的選擇也是盈余管理的對象之一。在研究盈余管理時(shí)，我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素；會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈余管理的時(shí)間因素。需要加以說明的是，盈余管理最終的對象還是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身。人們所說的盈余管理，最終也就是在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)上作文章。

盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜

盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜。所謂明確是指盈余管理的主要目的在于獲取私人利益，這點(diǎn)是可以充分加以肯定的。盈余管理是與公眾利益、中立性原則相矛盾的。我們也應(yīng)注意到，盈余管理的目的又非常復(fù)雜。

誰是盈余管理的受益者?這里的情況比較復(fù)雜。上面提到盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局，盈余管理照顧的私人利益較多的情形是企業(yè)管理當(dāng)局的利益，如經(jīng)理的分紅、認(rèn)股權(quán)以及晉升機(jī)會(huì)等。在許多新聞報(bào)道和研究文獻(xiàn)中，我們常�？吹降挠�余管理的受害者一般都是股東、低層的雇員，甚至包括政府。例如，丹斯基(J.Demski)的研究表明代理人可以通過盈余管理來傳達(dá)其擁有的高超管理技能，而實(shí)際上這些代理人可能并不具備會(huì)計(jì)報(bào)告盈利中所代表的管理技能。阿亞等人(Arya，A.，Glover，J.，S.Sunder)則發(fā)現(xiàn)盈余管理限制了委托人解雇代理人的傾向，還可以減少委托人對于代理人正常工作的干預(yù)。即使是企業(yè)管理當(dāng)局的利益，對每一個(gè)盈余管理的參與者來說也不是利益均沾的。當(dāng)然，盈余管理有時(shí)也照顧某些股東的利益。

盈余管理的利益表現(xiàn)形式也十分復(fù)雜。有的是直接的經(jīng)濟(jì)利益如經(jīng)理人員分紅的增加，有的是間接的利益如職位晉升、股價(jià)飆升，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號作用也常常表現(xiàn)在這里。有的是立竿見影的，有的則要潛伏很長的時(shí)期。

正是由于盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜，因此大眾傳播媒介普遍認(rèn)為，盈余管理是件壞事，它們還比較喜歡采用盈利操縱(earnings manipulation)的概念；而機(jī)會(huì)主義的管理者則認(rèn)為盈余管理是一個(gè)中性的概念，會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界的許多研究也持這種觀點(diǎn)。

3 收益性

在會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界，盈余管理早期一般被理解為旨在有目的地干預(yù)對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”(disclosure management)。對于這個(gè)定義，以下幾點(diǎn)需要引起我們特別的注意：

盈余管理限定

把盈余管理限定在對外報(bào)告領(lǐng)域，而把管理會(huì)計(jì)報(bào)告以及那些意在影響或改變公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的活動(dòng)(如游說財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì))等排除在其討論之外。這樣考慮的主要原因可能有兩個(gè)：一是便于討論。如果將盈余管理僅限于對外報(bào)告領(lǐng)域，在現(xiàn)行的公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和應(yīng)計(jì)制下討論“干預(yù)”問題，則可以把對盈余管理的研究簡化許多。二是在1990年以前，會(huì)計(jì)理論界對盈余管理的研究以對外財(cái)務(wù)報(bào)告為主。盡管當(dāng)時(shí)人們就注意到報(bào)酬方案(compensation schemes)和部門經(jīng)理的私人信息是激勵(lì)對內(nèi)部管理會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行操縱的潛在因素，但很可能是由于資料難得，這一領(lǐng)域的研究成果比較少見。那一階段比較多見的研究成果是盈余管理的技術(shù)，應(yīng)計(jì)制下的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)選擇與股票回報(bào)的關(guān)系等。難怪戴維森等人在其所著的《會(huì)計(jì)：商業(yè)語言》中，專辟一節(jié)討論“會(huì)計(jì)戲法”(accounting magic)問題，并給盈余管理下了一個(gè)更加具體而狹義的定義：在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則限制的范圍內(nèi)，為了把報(bào)告盈利調(diào)整到滿意水平而采取有計(jì)劃行動(dòng)步驟的過程。

盈余管理的主要目的

在這個(gè)定義中，提出了盈余管理的主要目的是獲取某些私人利益(private gain)。這里所說的獲取某些私人利益是與對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作(neutral operation)相對立的。因?yàn)�，現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)告的核心思想之一就是中立性原則以及由此而來的財(cái)務(wù)報(bào)告的不偏不倚。盈余管理實(shí)質(zhì)上是背離了中立性原則，由此造成對外財(cái)務(wù)報(bào)告有所偏重、有所倚靠。盈余管理的出發(fā)點(diǎn)在局部利益、部分利益或某些人的利益，它無疑會(huì)損害公眾利益。

“實(shí)際的”盈余管理

在定義盈余管理時(shí)，并沒有倚賴某一特定的盈利概念，而是基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作為是信息的觀點(diǎn)進(jìn)行討論的。在這個(gè)定義中，盈余管理在會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi)，經(jīng)理可以透過在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則范圍內(nèi)的會(huì)計(jì)方法選擇和將某些給定的方法用特別的方式加以運(yùn)用(如改變折舊資產(chǎn)的服務(wù)年限)來控制盈利。但事實(shí)上，盈余管理可以存在于對外披露過程的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，也可以采用多種多樣的形式。例如，融資決策、投資或生產(chǎn)決策(如研發(fā)費(fèi)和廣告費(fèi)投放百分比的確定、生產(chǎn)線的增減、收購另一家公司)等都會(huì)影響企業(yè)某一期間的盈利。這些因素對盈余管理的影響可看成是“實(shí)際的”盈余管理。

傳統(tǒng)上，人們認(rèn)為盈余管理是與經(jīng)濟(jì)收益(有時(shí)也叫真實(shí)收益)有關(guān)的一個(gè)概念。在經(jīng)濟(jì)收益觀(economic income perspective)下，有一些數(shù)據(jù)(譬如經(jīng)濟(jì)收益)被盈余管理故意地歪曲了。經(jīng)濟(jì)收益之所以會(huì)被歪曲而成為會(huì)計(jì)的報(bào)告收益，除了盈余管理外，另一個(gè)影響因素是應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則也將導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與真實(shí)收益有偏差。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)收益只有在一定的條件下才能有意義地加以定義，在現(xiàn)實(shí)的報(bào)告系統(tǒng)中是見不到的。一般說來，經(jīng)濟(jì)收益是看不見的。即使如此，在經(jīng)濟(jì)收益觀下，人們還是要把看不見的真實(shí)收益作為衡量偏差的基準(zhǔn)。

我們認(rèn)為以信息觀(information perspective)來看待盈余管理更有意義。在信息觀下，盈利僅僅是許多用作決策和判斷的信號中的一個(gè)。信息觀意味著會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的重要屬性是其“信息含量”(information content)這一統(tǒng)計(jì)特性。盈余管理的信息觀還假定公司經(jīng)理擁有私人信息。在一套既定的委托代理契約下，公司經(jīng)理不僅可以就會(huì)計(jì)程序作出選擇，而且還可以據(jù)此程序作出不同的估計(jì)。但在信息觀下，人們并不需要作為真實(shí)價(jià)值的盈利概念，與真實(shí)收益基準(zhǔn)有關(guān)的計(jì)量偏差問題也不復(fù)存在。數(shù)據(jù)的真實(shí)價(jià)值在經(jīng)濟(jì)收益觀下至關(guān)重要，但在信息現(xiàn)下則不再是第一位的屬性了。

隨著人們對盈余管理認(rèn)識和研究的深入，特別是同時(shí)從經(jīng)濟(jì)收益觀和信息觀兩個(gè)角度來看待盈余管理，盈余管理應(yīng)當(dāng)有一個(gè)更加全面和準(zhǔn)確的概念。根據(jù)以上分析，我們認(rèn)為：盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局為了誤導(dǎo)其他會(huì)計(jì)信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響那些基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的契約的結(jié)果，在編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告和“構(gòu)造”交易事項(xiàng)以改變財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)作出判斷和會(huì)計(jì)選擇的過程。

4 契約溝通

激勵(lì)因素

在現(xiàn)實(shí)社會(huì)里，可以見到許多盈余管理的激勵(lì)因素，有的屬管理激勵(lì)，有的是政治成本激勵(lì)或其它激勵(lì)。在管理激勵(lì)中，既有分紅和晉升的誘惑，又有被解除職位的壓力。在政治成本激勵(lì)中，有許多針對政府管制而進(jìn)行的盈余管理。此外，盈余管理還可被用作是資勞雙方討價(jià)還價(jià)的工具。在某些特定的條件下，盈余管理也很有吸引力。正因?yàn)槿绱耍�才有所謂以股利為基礎(chǔ)的盈余管理、以節(jié)稅為目的的盈余管理、困境企業(yè)的盈余管理、運(yùn)用盈余管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、公司首次公開募股(IPO)時(shí)的盈余管理等等。盈余管理也有許多阻礙的因素。注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)、證券交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、稅務(wù)稽查和股東大會(huì)等都在一定程度上阻礙和限制了盈余管理的泛濫。但上述限制因素往往也受到成本效益原則的限制，因此從整體而言，盈余管理的激勵(lì)因素要比阻礙因素強(qiáng)勢得多。在世界各國，幾乎每天都能聽到公司上調(diào)或調(diào)低盈利，虛報(bào)營業(yè)收益的故事。例如，美國在線公司為開發(fā)潛在客戶群，免費(fèi)給客戶贈(zèng)送磁碟，之后將所有發(fā)生的費(fèi)用資本化；而微軟公司則被指控通過遞延確認(rèn)實(shí)際所得收入來下調(diào)盈利。在這方面，我國也有數(shù)不盡的例子，會(huì)計(jì)“打假”始終效果不明顯，說明大家還是不怕，盈余管理還是有很多激勵(lì)因素的。

在現(xiàn)代會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)中，留有許多盈余管理的機(jī)會(huì)。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則還存在不少局限性。美國證券交易委員會(huì)主席雷維特(A.Levitt)1998年就曾在紐約大學(xué)法律與商學(xué)中心發(fā)表過題為“數(shù)字游戲”(number games)的演講，猛烈批評某些低質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)中的預(yù)計(jì)、攤銷等都很容易被利用作盈余管理。同時(shí)，不確定的經(jīng)濟(jì)交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)也越來越多，對這些不確定經(jīng)濟(jì)交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)的正確判斷也越來越困難。

盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件

在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中也為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了一些條件。例如，現(xiàn)行的委托人與代理人之間的契約，股東會(huì)、董事長與經(jīng)理之間相互關(guān)系的制度規(guī)范仍存在許多不完善的地方，盈余管理乘虛而入也就見怪不怪了。

通過深入的分析研究，一些會(huì)計(jì)學(xué)家進(jìn)一步得出了盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件：一個(gè)是契約磨擦(contracting frictions)；另一個(gè)是溝通磨擦(communication frictions)。如果委托人與代理人之間沒有契約磨擦，他們之間的溝通也完全透明的，委托人可以掌握并使用充分信息，盈余管理也就不可能發(fā)生。

在委托代理關(guān)系的模型中，人們常常事先設(shè)定一套管理契約和報(bào)告規(guī)則。事實(shí)上，無論是管理契約還是報(bào)告規(guī)則都面臨隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)情況變化而變化的壓力。但是，由于管理契約和報(bào)告規(guī)則通常被看作是固定的、僵化的(即使有變化也還是跟不上經(jīng)濟(jì)和企業(yè)情況變化的步伐)，會(huì)與現(xiàn)實(shí)的需要產(chǎn)生矛盾，因此盈余管理便應(yīng)運(yùn)而生。在這里，盈余管理常被用來解決由于管理契約和報(bào)告規(guī)則與現(xiàn)實(shí)情形發(fā)生磨擦所引起的問題，而管理契約和報(bào)告規(guī)則就成為盈余管理問題存在的內(nèi)生變量。

僅僅用契約磨擦是無法完全解釋盈余管理的產(chǎn)生與存在的。人們之所以無法消除盈余管理，是因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ(asymmetric information)。最典型的是經(jīng)理知道的東西，包括股東在內(nèi)的其他人并不一定知道。信息不對稱阻礙了信息交流和溝通，經(jīng)理也就不可能把他所掌握的全部私人信息傳遞出去。當(dāng)然，有一些信息傳播是被法律禁止的。正是有了溝通磨擦，企業(yè)管理當(dāng)局才會(huì)在盈余管理中大有作為。

需要說明，契約安排的修正并不能完全消除溝通磨擦。但是，如果經(jīng)理把所有的私人信息都傳遞出去，并且又不會(huì)增加成本，可以預(yù)期，契約的安排將朝著有利于鼓勵(lì)真實(shí)地披露信息的方向發(fā)展。由此可見，溝通磨擦比契約磨擦對于理解盈余管理生存的條件還更有意義。

通過分析和研究以上解釋盈余管理生存的兩個(gè)基本條件，可以初步得出以下結(jié)論：

結(jié)論1

盈余管理是現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中的一個(gè)重要課題，但盈余管理本身并不完全是一個(gè)會(huì)計(jì)問題。無論從其生存條件還是從其主體看，盈余管理涉及一系列的管理，甚至經(jīng)濟(jì)問題。委托人與代理人契約的確立、修正和實(shí)施，信息不對稱都是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)中的重要研究內(nèi)容，也是經(jīng)濟(jì)管理面臨的棘手問題。

結(jié)論2

盈余管理的存在有其特定的背景和條件。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，可以預(yù)見人們不可能完全解決契約磨擦和溝通磨擦的問題。尤其是在信息交流方面，代理人永遠(yuǎn)都會(huì)擁有一部分私人信息，這些信息永遠(yuǎn)都不可能被委托人或其他會(huì)計(jì)信息使用者完全知曉。因?yàn)�，法律不允許這樣做，成本效益原則也不贊成這樣做，技術(shù)上也還存在問題。因此，盈余管理將會(huì)繼續(xù)存在下去，透過法律、規(guī)則和人力是不可能把它完全消除的，除非市場經(jīng)濟(jì)也不再存在了。

結(jié)論3

既然在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，無法透過法律、規(guī)則和人力去消除盈余管理問題，那么我們就應(yīng)當(dāng)對盈余管理的客觀存在有一個(gè)科學(xué)的觀念和正確的認(rèn)識，用平靜的心態(tài)對待它。既不能讓它放任自流，也不可能完全杜絕。社會(huì)要達(dá)成這種共識，投資者等委托人以及會(huì)計(jì)信息的其他使用者也要有這種認(rèn)識。從社會(huì)的角度講，政府和有關(guān)社會(huì)團(tuán)體有責(zé)任營造良好的市場環(huán)境，特別是有效的資本市場和證券市場，制定和完善規(guī)范會(huì)計(jì)報(bào)告的相關(guān)法律、制度和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，加強(qiáng)外部監(jiān)管。從企業(yè)的角度看，有關(guān)方面(如投資者、經(jīng)營管理者等)要盡可能簽訂完善的契約、合同，代理人要樹立正確的商業(yè)倫理道德，依法經(jīng)營、道德管理。此外，委托人以及會(huì)計(jì)信息的其他使用者還有必要掌握識別盈余管理的知識和技能，能根據(jù)其特定的決策需要對會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)或報(bào)告盈利作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

5 實(shí)證研究

研究中要解決的主要問題

在盈余管理研究的大量文獻(xiàn)中，可以將它們粗略地分成三大類。一是收益平滑。對收益平滑的研究著重于降低不同時(shí)期盈利的起伏，主要目的是方便未來盈利的預(yù)測并減小市場風(fēng)險(xiǎn)。二是基于契約觀點(diǎn)(contracting view)的盈余管理。研究發(fā)現(xiàn)，有的契約是以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，而另外一些則與會(huì)計(jì)信息有著隱含的聯(lián)系。其中，前者即顯現(xiàn)契約(explicit contracts)，有管理報(bào)酬計(jì)劃、債務(wù)協(xié)議、稅收和管制等。在研究中，一般都發(fā)現(xiàn)了上述契約影響盈余管理的支持證據(jù)。與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)間接有關(guān)的契約還包括勞資合同、代理人競爭和主管的變動(dòng)、審計(jì)合約、對外募股、公司治理制度等。與第一類契約相比，這些契約與盈余管理的關(guān)系則要復(fù)雜得多。三是計(jì)量方法問題。

學(xué)術(shù)界對盈余管理的研究大都采用實(shí)證研究的方法。在盈余管理的實(shí)證研究中要解決的主要問題包括兩個(gè)大的方面：

一方面，將盈利區(qū)分為操縱過的和沒有操縱過的部分。一般說來，公司的報(bào)告盈利由現(xiàn)金流量和對現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)調(diào)整兩部分組成，后者稱之為應(yīng)計(jì)部分(accruals)�？傮w應(yīng)計(jì)部分可進(jìn)一步拆分為非主觀應(yīng)計(jì)部分(nondiscretionary accruals)和主觀應(yīng)計(jì)部分(discretionary accruals)。在這里要說明一下非主觀應(yīng)計(jì)部分和主觀應(yīng)計(jì)部分兩個(gè)概念。其中，非主觀應(yīng)計(jì)部分秉承了創(chuàng)造應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)的原本目的，即提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量使之能夠更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和特定時(shí)期的財(cái)務(wù)成果。因此，非主觀應(yīng)計(jì)部分是在尊重客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的前提下，對由于現(xiàn)金收付時(shí)點(diǎn)與交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)不一致這一時(shí)差所產(chǎn)生的影響進(jìn)行調(diào)整。這種調(diào)整是相對客觀的，強(qiáng)調(diào)的是尊重客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，是在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的約束范圍內(nèi)完成的。與非主觀應(yīng)計(jì)部分相對應(yīng)，主觀應(yīng)計(jì)部分則是企業(yè)基于特定私人利益目的，在某一或某些特定時(shí)期通過對經(jīng)濟(jì)交易的刻意安排和財(cái)務(wù)報(bào)告的刻意調(diào)整創(chuàng)造出符合其需要的報(bào)告盈利。這種調(diào)整可以利用公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的彈性在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則約束范圍內(nèi)完成，但也可能超出公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的框架。在對盈余管理的實(shí)證研究中，有四種主要模型以及以它們?yōu)榛�礎(chǔ)的改進(jìn)或衍生模型被較為廣泛的采用以度量主觀應(yīng)計(jì)的希利模型（The Healy model)、迪安龍模型(DeAngelo model)、瓊斯模型(Jones model)和行業(yè)模型(industry model)。這四種模型的核心均在于對非主觀應(yīng)計(jì)部分的假設(shè)或處理上。在希利模型和迪安戈模型中，非主觀應(yīng)計(jì)部分從總體上看被假定為在各個(gè)考察期間保持不變，進(jìn)而借由對比總體應(yīng)計(jì)部分來判斷樣本在特定期間是否存在主觀應(yīng)計(jì)部分。瓊斯模型和行業(yè)模型則釋放了非主觀應(yīng)計(jì)部分在各個(gè)考察期間保持不變的假定，借助較長的時(shí)間序列或大容量的行業(yè)配對樣本，運(yùn)用多元線性回歸等統(tǒng)計(jì)工具計(jì)量非主觀應(yīng)計(jì)部分，是較為復(fù)雜但更精確的計(jì)量模型。

另一方面，對盈余管理的種種情形進(jìn)行解釋。例如，有的被解釋為管理激勵(lì)引起的盈余管理。在管理激勵(lì)引起的盈余管理中，又有多種具體的解釋，如報(bào)酬契約、代理人競爭和債務(wù)契約等。有的被解釋為政治成本激勵(lì)引起的盈余管理。在政治成本激勵(lì)引起的盈余管理中，也存在多種多樣的具體情況，如院外游說、政府管制，甚至勞資談判。此外，還有其它一些特殊的解釋，如以股利為基礎(chǔ)的盈余管理。以節(jié)稅為目的的盈余管理、困境企業(yè)的盈余管理、運(yùn)用盈余管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、IPO過程的盈余管理等等。

研究意義

在過去的20年間，有一大批盈余管理的實(shí)證研究成果發(fā)表。盈余管理的實(shí)證研究不僅對會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制訂產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，而且還大大地促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。其意義主要有：

1.盈余管理的實(shí)證研究加深了人們對應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識，對現(xiàn)金流量表的推廣應(yīng)用起到了極大的作用。“現(xiàn)金為王”(cash is king)的觀念在工商管理界非常普遍。現(xiàn)金流量表和“現(xiàn)金為王”的觀念為什么會(huì)在80年代末期開始流行開來，自然有其特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景，但也與盈余管理的實(shí)證研究密切相關(guān)。因?yàn)椋�通過研究發(fā)現(xiàn)了大量的人為地操縱盈利的行為，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)成為數(shù)字游戲。通過研究還發(fā)現(xiàn)了操縱盈利的行為主要是來自企業(yè)管理當(dāng)局對應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的局限性的過分利用，鉆了很多應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的空子。在這些研究的基礎(chǔ)上，人們將現(xiàn)金收付制發(fā)展成現(xiàn)金流量基礎(chǔ)(cash basis)。

2.盈余管理的實(shí)證研究加速了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的完善和發(fā)展，尤其是表現(xiàn)在增加對外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度方面。前面談到，溝通磨擦是盈余管理生存的重要條件之一。為什么會(huì)有溝通磨擦，原因在于信息不對稱，代理人知道的很多信息，委托人可能知之甚少。要改善這個(gè)問題，增加對外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度是必不可少的。近年來，各國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂、新準(zhǔn)則的立項(xiàng)和制訂都是朝著這一方向發(fā)展的。

3.盈余管理的實(shí)證研究不僅自身成為現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究的重要組成部分，而且還大大促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。據(jù)《會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》(Journal of Accounting and Economics)1997年所做的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，發(fā)表在該雜志上有關(guān)“契約”話題的論文1979-1986、1987-1991、1992-1996年間總共分別為28、25和49篇，占該雜志同期發(fā)表論文總數(shù)的35%、29%和48%。在這些有關(guān)契約話題的論文中，直接采用實(shí)證方法研究管理報(bào)酬(management compensation)契約的就分別有11、4和12篇。由此可見，盈余管理實(shí)證研究本身就在現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中占有重要的地位。盈余管理的實(shí)證研究也促進(jìn)了會(huì)計(jì)與資本市場、審計(jì)、盈利預(yù)測、行為會(huì)計(jì)以及所得稅會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的研究。盈余管理的實(shí)證研究還對公司治理結(jié)構(gòu)的完善、組織行為與控制、績效評估與報(bào)酬計(jì)劃、證券市場監(jiān)管等一系列理論與實(shí)務(wù)問題的解決提供了重要的依據(jù)。

會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界對盈余管理的研究已取得了很大的進(jìn)展，但也還存在不少問題。其中最為主要的問題是：各種各樣的盈余管理實(shí)證研究的結(jié)果迄今還有非常大的差別。主要原因有：盈余管理實(shí)證研究中采用了不夠嚴(yán)密的方法將盈利劃分為操縱過的和沒有操縱的部分；對盈余管理的大多數(shù)實(shí)證研究都只限于某一時(shí)期或某一項(xiàng)目；對盈余管理的解釋太狹義；代理人隱瞞其操縱盈利的手法，不利于收集盈余管理實(shí)證研究所需的數(shù)據(jù)；委托人自愿讓代理人隱瞞信息；盈余管理很可能是由兩個(gè)或多個(gè)因素導(dǎo)致的，目前大多數(shù)的實(shí)證研究只著重于一個(gè)因素，研究結(jié)果當(dāng)然不夠理想�？梢灶A(yù)期，未來的盈余管理研究不僅要進(jìn)一步解決以上問題，而且還要特別注意研究盈余管理對股價(jià)和資源配置的影響。

6 目的

盈余管理的終極目的

毫無疑問，企業(yè)盈余管理的終極目的是十分明確的，即獲取私人利益。一般認(rèn)為，通過盈余管理獲取私人利益的主體是掌握企業(yè)管理權(quán)的高級雇員，包括總經(jīng)理、部門經(jīng)理和其他高級主管�，F(xiàn)代意義上的公司制企業(yè)是以所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離為基礎(chǔ)的，公司的大股東可能并不參與日常經(jīng)營管理，真正掌握管理權(quán)的往往是公司的高級雇員。由于管理者與股東的目標(biāo)并不完全一致，他們都有各自的小算盤。因此，委托--代理關(guān)系一經(jīng)建立，"道德風(fēng)險(xiǎn)"、"信任危機(jī)"等問題也將隨之產(chǎn)生。為使二者的目標(biāo)趨于一致，委托方(股東)通常采用業(yè)績--報(bào)酬激勵(lì)的方式來促使管理者盡最大努力工作。

管理激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生了雙重效應(yīng)。一方面，它使管理者的管理活動(dòng)迅速向股東的目標(biāo)靠攏；另一方面，它又使管理者更積極地謀求任期內(nèi)自身利益的最大化，包括報(bào)酬最大化、更多晉升機(jī)會(huì)等。為此，管理者就有動(dòng)因采用盈余管理來達(dá)到自己的目的。如果凈利潤低于獎(jiǎng)金方案的下限，管理者就有可能進(jìn)一步降低凈利潤。這樣，下一年度得到獎(jiǎng)金的概率就會(huì)增加。相反，如果凈利潤高于獎(jiǎng)金方案的上限，管理者在計(jì)算報(bào)告利潤時(shí)就會(huì)盡量去除超過上限的部分，因?yàn)檫@部分利潤得不到獎(jiǎng)金。只有當(dāng)凈利潤在獎(jiǎng)金方案的上限和下限之間時(shí)，管理這才會(huì)有增加報(bào)告利潤的動(dòng)機(jī)。此外，管理者在卸任之前通常會(huì)選擇有利的會(huì)計(jì)政策調(diào)增報(bào)告利潤，以獲取最后一次高額獎(jiǎng)金。同樣，業(yè)績較差的企業(yè)管理者在任期將到時(shí)，為防止或推遲被解雇，也會(huì)利用盈余管理來粉飾真實(shí)業(yè)績。但是，一旦管理者的變動(dòng)得到確定，管理者便可能降低當(dāng)期利潤，以增加未來盈利的可能性。在實(shí)行承包制的企業(yè)中，管理者進(jìn)行盈余管理以達(dá)到獲取個(gè)人利益的目的的可能性更大。

管理者報(bào)酬與會(huì)計(jì)利潤掛鉤的制度原本是用來消除股東與企業(yè)管理者之間的"信任危機(jī)"，但實(shí)施的結(jié)果卻是事與愿違，非但沒有消除危機(jī)，反而加深了危機(jī)。最終的結(jié)果是管理者通過盈余管理獲取了巨大的私人利益，而股東、底層雇員卻成了名副其實(shí)的受害者。

盈余管理的具體目的

管理當(dāng)局為了實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化的最終目的，在實(shí)施盈余管理過程中又會(huì)有一些具體目的。與其終極目的不同的是，盈余管理的具體目的一般是以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展為中介，以達(dá)到公司規(guī)模擴(kuò)張之后管理者報(bào)酬的增加、在職消費(fèi)層次的提高以及政治前途的發(fā)展等終極目的的實(shí)現(xiàn)。盈余管理的具體目的一般表現(xiàn)為四個(gè)方面：

一是籌資目的。我國上市公司盈余管理的直接目的就是籌資，當(dāng)公司首次發(fā)行股票時(shí)。《公司法》對企業(yè)有嚴(yán)格的規(guī)定，如必須在近三年內(nèi)連續(xù)盈利，才能申請上市。為達(dá)到目的，企業(yè)便采用盈余管理，進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝，合規(guī)合法地"騙"得上市資格。同時(shí)，經(jīng)過盈余粉飾的報(bào)表還有助于企業(yè)獲得較高的股票定價(jià)。再如上市公司準(zhǔn)備配股的時(shí)候。中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)文件規(guī)定，公司"最近三年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率每年都必須在10%以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可略低于9%"。為了達(dá)到配股及格線，上司公司便會(huì)積極利用盈余管理調(diào)整凈資產(chǎn)收益率以達(dá)到配股的目的。

二是避稅目的。公司盈余管理的避稅目的是十分明顯的。"合理避稅"之所以成為可能，一方面是由于我國的稅法體系還不十分完善，稅收優(yōu)惠政策頗多；另一方面是由于公司管理者在會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的選用上有較大的靈活性。比如我國企業(yè)所得稅實(shí)行25%的比例稅率，同時(shí)又規(guī)定了兩檔照顧性稅率，對企業(yè)管理者而言，稅法的規(guī)定便為其開展盈余管理提供了彈性空間。管理者會(huì)通過選用適當(dāng)?shù)?SPAN lang=EN-US>會(huì)計(jì)政策和方法調(diào)減應(yīng)納稅所得額，從而有資格按照顧性稅率繳納所得稅。

三是獲取政治成本的目的。政治成本是指某些企業(yè)面臨著與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)明顯正相關(guān)的嚴(yán)格管制和監(jiān)控，一旦財(cái)務(wù)成果高于或低于一定的界限，企業(yè)就會(huì)招致嚴(yán)厲的政策限制，從而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。為了避免發(fā)生政治成本，管理者通常會(huì)設(shè)法降低報(bào)告盈余，以非壟斷等形象出現(xiàn)在社會(huì)公眾面前。如微軟公司就曾通過遞延確認(rèn)實(shí)際所得收入來下調(diào)盈利，以逃避美國反壟斷機(jī)構(gòu)的指控。

四是規(guī)避債務(wù)契約約束的目的。債權(quán)人與企業(yè)簽訂債務(wù)契約是為了限制管理者用債權(quán)人的資產(chǎn)為企業(yè)獲利但卻有損于債權(quán)人利益的行為。通常包含一些保證條款以保護(hù)債權(quán)人利益，如不能過度發(fā)放股利、不進(jìn)行超額貸款、計(jì)提一定比例的償債準(zhǔn)備金等等。有些商業(yè)銀行甚至規(guī)定不得向虧損企業(yè)貸款。這些都使得企業(yè)不敢輕易違反有關(guān)條款，否則會(huì)招致很高的違約成本。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況接近于違反債務(wù)契約，管理者就有可能調(diào)增報(bào)告利潤，以減少違約風(fēng)險(xiǎn)。盈余管理就成為企業(yè)減少違約風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)工具。

7 相關(guān)圖書

《論公司盈余管理》

作者：孫紅梅 來源：山東商業(yè)會(huì)計(jì)

摘　要:隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立,資本市場的日益發(fā)展,西方許多國家曾出現(xiàn)過的盈余管理問題,不可避免的也出現(xiàn)在我國。盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上,通過對企業(yè)對外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整,以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。其終極目的在于獲取私人利益,具體目的為籌資、避稅、獲取政治資本以及規(guī)避債務(wù)契約約束等。盈余管理有諸多表現(xiàn)形式,可以通過完善會(huì)計(jì)規(guī)范、加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)控和加大監(jiān)管力度等進(jìn)行防范。本文除分析了盈余管理的涵義外,還討論了盈余管理的特征、存在原因、方法及影響,并在此基礎(chǔ)上提出了盈余管理的治理對策。

關(guān)鍵詞:盈余管理;基本特征;治理對策

引言

在學(xué)術(shù)界,盈余管理是一個(gè)有20年歷史的研究話題,作為財(cái)務(wù)揭示的熱點(diǎn)話題,受到中外會(huì)計(jì)學(xué)者的廣泛關(guān)注,其基本理論正日漸成熟、日趨完善。在研究時(shí)我們必須弄清楚盈余管理的基本理論問題。

盈余管理的涵義

在會(huì)計(jì)學(xué)界存在著不同的盈余管理定義,按照美國會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳·雪普的定義,盈余管理實(shí)際上就是旨在有目的地控制對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程,以獲取某些私人利益的“披露管理”。而另一美國會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特認(rèn)為盈余管理是“在GAPP允許的范圍內(nèi),通過對會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。隨著人們對盈余管理認(rèn)識和研究的深入,盈余管理有了更加全面和準(zhǔn)確的概念,根據(jù)研究分析,我們認(rèn)為:盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛�礎(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果。這個(gè)定義的幾方面值得討論。第一,管理當(dāng)局在編制才財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)實(shí)施職業(yè)判斷的方式多種多樣。例如,為了對大量的未來經(jīng)濟(jì)事項(xiàng),諸如長期資產(chǎn)的預(yù)期壽命和殘值、遞延稅款、壞賬損失和資產(chǎn)減值進(jìn)行估計(jì),都需要職業(yè)判斷。為了報(bào)告同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù), 管理當(dāng)局也必須在被允許的會(huì)計(jì)方法之間(諸如直線折舊法和加速折舊法,存貨成本計(jì)價(jià)的后進(jìn)先出法、先進(jìn)先出法和加權(quán)平均法)作出選擇。管理當(dāng)局必須在確認(rèn)期間費(fèi)用或遞延支出(諸如研究與開發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)和維修費(fèi)用)之間進(jìn)行選擇。最后,他們必須決定如何規(guī)劃公司交易,例如,可通過規(guī)劃公司合并使之符合權(quán)益入股法或收買法,通過規(guī)劃租賃契約將租賃負(fù)債在表內(nèi)列示或表外披露,通過規(guī)劃股權(quán)投資以避免或編制合并報(bào)表。

需要指出的第二點(diǎn)是,定義認(rèn)為盈余管理的目標(biāo)是誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛�礎(chǔ)的利益關(guān)系人。如果管理當(dāng)局認(rèn)為利益關(guān)系人無法發(fā)現(xiàn)其盈余管理行為時(shí),則會(huì)發(fā)生盈余管理。如果管理當(dāng)局掌握了外部利益關(guān)系人根本無法掌握的信息,以致盈余管理不可能被外界所識破,因而會(huì)發(fā)生盈余管理。再者,利益關(guān)系人可能會(huì)預(yù)期(并容忍)一定程度的盈余管理。

盈余管理的基本特征

對盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的內(nèi)容和框架。根據(jù)以上定義,結(jié)合理論界對該問題的探討,盈余管理的基本特征包括:

1.從一個(gè)足夠長的時(shí)段(最長也就是企業(yè)的整個(gè)生命期)來看,盈余管理并不增加或減少企業(yè)實(shí)際的盈利,但會(huì)改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布。換句話說,盈余管理影響的是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)尤其是會(huì)計(jì)中的報(bào)告盈利,而不是企業(yè)的實(shí)際盈利。會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制都是典型的盈余管理手段。

2.盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局。從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn),在盈余管理的每一幕“戲劇”中唱主角的無非是公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會(huì)。無論是會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn),還是交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制,最終的決定權(quán)都在他們手中。當(dāng)然會(huì)計(jì)人員也加入其中,但應(yīng)看作是配角。在這里,可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

3.盈余管理的客體主要是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等。此外,時(shí)間特別是時(shí)點(diǎn)的選擇也是盈余管理的對象之一。在研究盈余管理時(shí),我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素;會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈余管理的時(shí)間因素。需要加以說明的是,盈余管理是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)手段來實(shí)現(xiàn)對會(huì)計(jì)收益的控制和調(diào)整,因此盈余管理的最終對象還是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身。人們所說的盈余管理,最終也就是在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)上作文章。

4.盈余管理的受益者是企業(yè)管理者,有時(shí)也照顧某些股東的利益,但受害者通常是政府,如少交稅款或拖延稅款的繳納。收益者的利益表現(xiàn)形式也十分復(fù)雜,有的是直接的經(jīng)濟(jì)利益如經(jīng)理人員分紅的增加,有的是間接的利益如職位晉升、股價(jià)飆升。有的是立竿見影的,有的則要潛伏很長的時(shí)期。

盈余管理存在的原因

盈余管理行為雖然是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍內(nèi),但是在多數(shù)人的心目中,盈余管理行為是一種不符合道德標(biāo)準(zhǔn)的行為,它畢竟降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性,而且股東在與經(jīng)理人員訂立契約時(shí),已經(jīng)估計(jì)到了經(jīng)理人員會(huì)進(jìn)行盈余管理,那么為什么股東還會(huì)允許其存在呢?筆者認(rèn)為有以下幾方面的原因。

1.其他契約的推動(dòng)

在構(gòu)成企業(yè)的契約關(guān)系中,企業(yè)與債權(quán)人之間簽定的契約稱為債務(wù)契約。在訂立債務(wù)契約時(shí),債權(quán)人為了保護(hù)自身利益,防止企業(yè)經(jīng)理層采取損害其利益的行為,如增加舉債的規(guī)模,將借款用于風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目,發(fā)放大量現(xiàn)金股利等,往往會(huì)在契約中訂立一些保護(hù)性的限制條款時(shí),對一些重要的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行限定。企業(yè)為了獲得債權(quán)人的貸款,在其財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字違反或?qū)⒁�違反契約規(guī)定的限制性條款時(shí),便會(huì)通過盈余管理來降低違約風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí),企業(yè)經(jīng)理層的努力與股東的目標(biāo)是相一致的,而且經(jīng)理層具有信息優(yōu)勢,能夠更好地實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。因此,對于股東來說,需要經(jīng)理層為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而努力。

2.盈余管理的正面作用

會(huì)計(jì)信息的披露是企業(yè)經(jīng)理人員向外部傳遞內(nèi)部信息的工具之一。相對于外部信息使用者而言,公司經(jīng)理層擁有更多的有關(guān)公司未來盈利能力的內(nèi)部信息,對于有利的內(nèi)部信息,公司經(jīng)理層愿意傳遞給股東,這時(shí)他們會(huì)主動(dòng)采取盈余管理行為,調(diào)整盈余,以向股東傳遞有用的價(jià)值信號,使會(huì)計(jì)盈余信息更能反映公司的市場價(jià)值。

另一方面,由于企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境具有很大的不確定性,使得股東與經(jīng)理層之間的契約總是具有不完全性和剛性。有效契約理論認(rèn)為企業(yè)經(jīng)理層通過盈余管理行為可以靈活面對契約的不完全性和剛性。降低契約成本,提高企業(yè)的市場價(jià)值。

盈余管理的方法

盈余管理主要是一項(xiàng)會(huì)計(jì)行為,但其手段并不只局限于會(huì)計(jì)方法。歸納起來,有以下六種:

1.利用會(huì)計(jì)政策的變更。會(huì)計(jì)政策的變更是最常見也是最原始的盈余管理方法。一般的說,由于企業(yè)及其所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境各不相同,對有些業(yè)務(wù)的處理,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給了企業(yè)管理者一定的變通機(jī)會(huì)(如對存貨計(jì)價(jià)方法的選擇)。再加上我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未給企業(yè)政策的“再選擇”設(shè)定太高的“門檻”,能讓企業(yè)獲取額外的收益。這種高收益、低成本的機(jī)制驅(qū)使企業(yè)隨意變更會(huì)計(jì)政策。

2.利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理�，F(xiàn)行會(huì)計(jì)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)理論,雖然較好地解決收入與費(fèi)用的配比問題,但產(chǎn)生了很多待攤項(xiàng)目和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,企業(yè)可以通過提前確認(rèn)收入和遞延確認(rèn)費(fèi)用來調(diào)增利潤,相反亦然。隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不確定性的增加,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)將具有更大的彈性,從而給盈余管理提供了更廣闊的空間。

3.利用對交易事項(xiàng)時(shí)點(diǎn)的確認(rèn)。企業(yè)可以通過提前確認(rèn)營業(yè)收入,推遲確認(rèn)本期費(fèi)用來提高當(dāng)期盈余;反之推遲確認(rèn)收入,提前確認(rèn)費(fèi)用以降低當(dāng)期盈余。通過改變交易時(shí)間和創(chuàng)造交易來操縱利潤,是一種非會(huì)計(jì)的盈余管理方法,頗受企業(yè)經(jīng)理人員的青睞,而且新的更加有效的方法正不斷出現(xiàn)。

4.利用關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)方之間由于存在控制關(guān)系,往往不以公平價(jià)格進(jìn)行交易,為會(huì)計(jì)核算工作帶來了盈余管理的空間。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易價(jià)格進(jìn)行交易,以達(dá)到提高或減少企業(yè)收入的目的。我國大多數(shù)上市公司都是國有企業(yè)改制而來,或是將企業(yè)的一部分抽出來加以改制,因此,上市公司與其母公司或子公司有著唇齒相依、千絲萬縷的關(guān)系,再加上資源的稀缺,很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易來調(diào)節(jié)利潤。

5.利用資產(chǎn)重組,以達(dá)到美化報(bào)表的目的。企業(yè)為了“美化”當(dāng)期的業(yè)績,可能進(jìn)行一些有盈余的一次性業(yè)務(wù)。一次性沖銷就是在會(huì)計(jì)政策允許的范圍內(nèi),盡可能把損失和費(fèi)用在本期予以確認(rèn),以求在后續(xù)年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)較高的會(huì)計(jì)利潤。如我國證券法規(guī)定,公司連續(xù)三年虧損將暫�；蛲Ｖ蛊渖鲜匈Y格,上市公司可在會(huì)計(jì)法規(guī)和政策允許的情況下采取在某年作巨額沖銷,然后在后續(xù)年度連續(xù)盈利的盈余管理策略。

6.虛構(gòu)交易或虛增資產(chǎn)。如在年度末虛構(gòu)未發(fā)生的銷售、退貨交易,利用資產(chǎn)評估虛增資產(chǎn)等。

盈余管理的影響

對于盈余管理要有一個(gè)正確的認(rèn)識,必須科學(xué)地評價(jià),要明確一個(gè)界限,盈余管理與會(huì)計(jì)造假有區(qū)別:前者是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度許可的范圍內(nèi),后者則超出了準(zhǔn)則和制度許可的范圍。因此,盈余管理是一個(gè)中性概念,掌握盈余管理的技巧是財(cái)務(wù)經(jīng)理水平的體現(xiàn);會(huì)計(jì)造假是貶義概念,使用會(huì)計(jì)造假的手法是財(cái)務(wù)經(jīng)理道德敗壞的體現(xiàn)。

如前文所述,從某種程度上說,盈余管理有其積極的作用:首先,根據(jù)契約論,在收益“硬約束”的條件下,在未來不確定的情況下,給予管理者一定的盈余管理空間,可以降低契約成本,還可以使管理者對預(yù)期或突發(fā)事件做出快速反應(yīng),進(jìn)一步激勵(lì)他們的創(chuàng)新能力,從而較好地克服合同的不完備性和固定性,保護(hù)企業(yè)管理者自身的利益;其次,由于管理者掌握了大量的內(nèi)部信息,若要以報(bào)告的形式把這些復(fù)雜且專業(yè)化強(qiáng)的信息傳遞給投資者,代價(jià)很高,盈余管理則能通過“利潤均衡化”手段傳遞企業(yè)原本無法傳遞的內(nèi)部信息,從而有助于減少因資本市場激烈波動(dòng)對投資者決策行為的影響。

雖然盈余管理有上述積極作用,但如大量地使用盈余管理的會(huì)計(jì)方法,也會(huì)帶來一些不利的影響:首先,降低了財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可靠性,對會(huì)計(jì)信息按照其管理目標(biāo)的需要進(jìn)行“加工、改造”,使所反映的企業(yè)業(yè)績同企業(yè)經(jīng)營實(shí)際相脫節(jié),盈余管理使報(bào)表上的盈利信息成為數(shù)字游戲,從而使整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性值得懷疑,對外部會(huì)計(jì)信息使用者和決策者失去有用性;其次,對企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性,盈余管理雖然能夠在一定程度上維護(hù)管理者甚至是企業(yè)的利益,但如果盈余管理行為一直得不到約束和監(jiān)督,會(huì)形成一種不良行為定式,即通過盈余管理的方式而不是通過創(chuàng)新努力而獲取高額利潤且極大損害了資本提供者的利益,如果這種現(xiàn)象在社會(huì)上蔓延且成為常態(tài),會(huì)導(dǎo)致資本市場和借貸市場失靈,不僅使管理者預(yù)期的目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn),還會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)和形象,給企業(yè)以后的發(fā)展造成不良影響;最后,由于盈余管理主要來自管理者的經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng),而其經(jīng)濟(jì)利益與投資者、債權(quán)人及國家的利益存在不一致性,因此,在很多情況下,盈余管理會(huì)損害投資者、債權(quán)人和國家的利益。

盈余管理的治理對策

對于盈余管理,完全消除是不可能的,且適度的盈余管理是一個(gè)企業(yè)不斷走向成熟的標(biāo)志,說明企業(yè)的有關(guān)利益主體會(huì)采取合法手段來追求自身利益的實(shí)現(xiàn),有一定的積極作用,因而政府在治理企業(yè)盈余管理行為時(shí),應(yīng)不斷完善相關(guān)的政策、法規(guī)、契約,而不是一味地打擊和壓制。

1.建立和完善高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。盈余管理往往是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未明確規(guī)定或規(guī)定含糊不清時(shí)發(fā)生�，F(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許過多的選擇,有關(guān)規(guī)定不夠具體明晰,缺乏可操作性,這就給管理當(dāng)局操作盈余提供了機(jī)會(huì)。我國之所以會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象嚴(yán)重,除了體制上的原因外,缺乏一套健全的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是一個(gè)重要因素。因此,應(yīng)當(dāng)參照國際慣例,進(jìn)一步修訂完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,盡量減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中可供選擇的會(huì)計(jì)程序和方法,壓縮會(huì)計(jì)政策的空間范圍;同時(shí),隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和新問題的涌現(xiàn),如一些非財(cái)務(wù)信息的披露等,需要會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)充修訂和不斷完善。

2.加強(qiáng)審計(jì)、提高審計(jì)質(zhì)量。審計(jì)是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量保證體系中的重要組成部分,通過審計(jì)可以提高會(huì)計(jì)信息的可信度,減少虛假會(huì)計(jì)信息。但遺憾的是,現(xiàn)有的CPA審計(jì)遠(yuǎn)未發(fā)揮其應(yīng)有的作用,出于種種私利,CPA往往屈從于被審計(jì)單位的意圖,喪失其獨(dú)立性,甚至發(fā)生審計(jì)合謀行為。筆者認(rèn)為,要使審計(jì)真正成為市場經(jīng)濟(jì)的“看門人”,首先應(yīng)加強(qiáng)審計(jì)準(zhǔn)則建設(shè),建立一套能有效規(guī)范審計(jì)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)則體系;其次要提高注冊會(huì)計(jì)師的素質(zhì),包括業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì);第三要加強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性,真正做到經(jīng)濟(jì)、工作和精神獨(dú)立。同時(shí),審計(jì)職業(yè)界、證券監(jiān)督部門、財(cái)政部門等要加大對審計(jì)舞弊行為的處罰力度,嚴(yán)懲欺詐行為。

3.改革現(xiàn)有關(guān)于上市、配股、停牌等規(guī)定。目前關(guān)于配股的條件只有“最近三年凈資產(chǎn)收益率每年均在10%以上”一條規(guī)定,由于指標(biāo)單一,配股權(quán)對上市公司有利,因而上市公司往往利用會(huì)計(jì)信息不對稱和契約的不完備性來對利潤進(jìn)行操縱,以獲取配股權(quán)。有關(guān)實(shí)證研究也表明,上市公司存在為取得配股而進(jìn)行盈余管理的行為。同樣,摘牌的條件是“連續(xù)三年虧損”,這樣有些公司便可能通過盈余管理先多攤多轉(zhuǎn)費(fèi)用,為第三年“轉(zhuǎn)虧”作準(zhǔn)備,以避免摘牌。為了避免公司連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)督部門的管制,虧損公司常在虧損年度及其前后年度,普遍采用應(yīng)計(jì)利潤項(xiàng)目管理調(diào)增或調(diào)減收益。對此,應(yīng)當(dāng)建立一套指標(biāo)體系,避免由于指標(biāo)的單一性而使管理當(dāng)局容易進(jìn)行利潤操縱。

4.提高會(huì)計(jì)人員的理論水平。我國會(huì)計(jì)人員要提高會(huì)計(jì)理論水平重要的是要理解在特定的環(huán)境中某些會(huì)計(jì)理論所帶來的經(jīng)濟(jì)后果和經(jīng)濟(jì)影響,能區(qū)分盈余管理和會(huì)計(jì)造假的界線。會(huì)計(jì)人員應(yīng)加強(qiáng)對會(huì)計(jì)理論,特別是對基本會(huì)計(jì)概念框架的學(xué)習(xí),真正做到向企業(yè)外部信息使用者提供企業(yè)相關(guān)和可靠的會(huì)計(jì)信息。

5.改革現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核制度和管理者報(bào)酬、聘任制度�，F(xiàn)行企業(yè)業(yè)績考核往往過分注重利潤指標(biāo),而利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來的,極易發(fā)生應(yīng)計(jì)項(xiàng)目管理。因此,應(yīng)當(dāng)建立一套切實(shí)有效的長期和短期相結(jié)合的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)體系,并可采用經(jīng)濟(jì)增加值、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等作為核心指標(biāo)。在干部的聘任制上,應(yīng)注重多方面的考核,在聘任前和離任前應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)審計(jì),防止“官出數(shù)字、數(shù)字出官”不良現(xiàn)象的發(fā)生。目前國有企業(yè)的報(bào)酬與企業(yè)的價(jià)值相脫節(jié),經(jīng)理為了獲取報(bào)酬,往往不考慮企業(yè)長期發(fā)展的要求,作出能增加企業(yè)當(dāng)期盈余但無助于提高股東財(cái)富的決策,同時(shí)也易發(fā)生利潤操縱行為。對此,應(yīng)當(dāng)改革以固定工資為主體的報(bào)酬制度,增加風(fēng)險(xiǎn)收入的比重,將經(jīng)理的報(bào)酬與企業(yè), 的業(yè)績聯(lián)系起來,具體可以采用業(yè)績股份、經(jīng)理股票期權(quán)、增值權(quán)益等激勵(lì)方式,這樣既可協(xié)調(diào)經(jīng)理與股東的利益沖突,又可在一定程度上減少經(jīng)理的利潤操縱行為。

6.完善公司治理結(jié)構(gòu)。所謂公司治理結(jié)構(gòu),是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。它包括通過競爭所形成的外部治理結(jié)構(gòu)如資本市場、經(jīng)理市場、兼并市場等,和由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理所組成的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。從外部來看,我國尚未建立起發(fā)育完全、運(yùn)作規(guī)范的股票市場,經(jīng)理市場尚未形成;從內(nèi)部來看,國有企業(yè)存在所有者缺位現(xiàn)象,作為資產(chǎn)終極所有者的國家獨(dú)立在企業(yè)外部,《公司法》所規(guī)定的各機(jī)構(gòu)相互制衡的機(jī)制也遠(yuǎn)未發(fā)揮作用,董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在很大意義上形同虛設(shè),導(dǎo)制內(nèi)部人現(xiàn)象嚴(yán)重,經(jīng)理控制了會(huì)計(jì)信息系統(tǒng),而會(huì)計(jì)人員出于自身利益的考慮,往往不得不聽命于經(jīng)理,操縱財(cái)務(wù)報(bào)告,提供虛假信息。因此,要防止盈余管理的泛濫,必須完善公司治理結(jié)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)健全董事會(huì),在董事會(huì)中引入獨(dú)立董事;建立審計(jì)委員會(huì),負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督,負(fù)責(zé)CPA的聘任和交流;建立董事會(huì)與管理層之間一種基于合約的委托書規(guī)定雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系。同時(shí)大力發(fā)展資本市場和培育經(jīng)理市場,使內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和外部監(jiān)控機(jī)制兩方面都能充分發(fā)揮作用,對經(jīng)理的財(cái)務(wù)報(bào)告行為實(shí)行有力的監(jiān)督。